“永久投资策略”（Permanent Portfolio）是一个经典的、旨在在任何经济环境下都能保持稳定增长并降低风险 的长期资产配置策略。它的核心思想是“不预测未来”，而是构建一个能抵御各种经济周期（繁荣、衰退、通胀、通缩）的投资组合。这个概念最早由投资家哈里·布朗 在20世纪80年代提出，并在他的著作《万无一失的投资》中详细阐述。核心理念不去猜测接下来哪种资产会表现好，而是承认未来不可知。通过将资产分散到相关性很低的不同类别中，确保无论经济处于哪种状态，组合中总有一部分资产在上涨，从而平滑整体回报，实现长期稳健增长。经典的永久投资策略配置（四分法）布朗最初提出的最著名配置是25% x 4 的等权重分配：25% 股票目的： 在经济繁荣和增长期提供强劲的回报。选择： 通常采用广泛的市场指数基金（如标普500），代表整个经济体。25% 长期国债目的： 在经济衰退或通缩时期表现良好。当经济不好时，资金会涌入安全的国债，推高其价格。同时能提供稳定的利息收入。选择： 长期（如20-30年期）美国国债，因其对利率和通缩更敏感。25% 现金（或短期国债）目的： 提供安全性和流动性。在通货紧缩或金融
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